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中国完全有能香港挂牌全篇记录力确保不发生金融风险
作者:李佳佳 HN153 于2018-01-24 15:21:11编辑 标签:香港挂牌全篇记录

  1月23日,乐视网(
300
104,股吧)召开终止重组暨经营情况投资者说明会,并决定乐视网股票于1月24日复牌。从
2017年4月17日乐视网停牌至今,已经过了

282天了,在这

282天,乐视网18.59万投资者每天都在煎熬。乐视网是一个典型的案例,公司不断依赖融资进行扩张,最终资金链出现问题,被动去杠杆演化成不良案例。   在过去的数年,由于流动性泛滥,相应资产价格也不断上涨,这鼓励了整个社会通过加杠杆的方式避免通胀带来损失,并在资产升值中获得好处。廉价资金支持的影子银行系统的诞生与繁荣,推动了这股潮流。最终表现为中国宏观经济杠杆率与家庭部门杠杆不断上升。   因此,乐视并不是唯一,而是社会的一个缩影。一些重资产的公司(比如万达)以及一些以金融以及资本运作为主的公司,也不断举债扩张。比如万达利用国内资产抵押的优势,获取资金在海外频繁并购。比较特殊的是,一些中国企业利用自己拥有或持股的金融机构,以非法的手段获取资金进行各种并购,甚至进一步投资更多金融公司,形成独立的金融王国。   这就是银监会主席郭树清所说的,有的股东把银行当作自己的提款机,肆意进行不正当关联交易和利益输送。少数不法分子通过复杂架构,虚假出资,循环注资,违规构建庞大的金融集团。他们的最终目的就是源源不断获取资金买下整个世界。一方面,这暴露了金融监管与融资纪律不够严格,放纵了大量公司肆意举债扩张,另一方面,越来越多公司不顾风险的扩张也不断酝酿金融风险。   在现代经济史上,几乎所有大型的经济危机都是金融危机造成的,其中最开始由债务危机引爆,最终演化为货币危机。金融危机是在经济繁荣时,金融体系与整个市场过于乐观而缺乏风险意识,形成过高的杠杆率,当经济形势逆转或者资金成本上升,就会导致资金链紧张、断裂,形成多米诺骨牌效应,造成经济陷入资产负债表衰退。   不管是美国
1930年代的大萧条,日本

1990年代的银行危机,

1998年的亚洲金融危机,还是
2008年的次贷危机,其发生都是在毫无防范的情况下,市场自发去杠杆形成的惨祸。只是次贷危机发生后,美国政府作出了及时和必要的反应,防止了危机进一步演化成大萧条,而其他几次都没有能够成功的应对。   中国政府始终存在风险意识。在去年开始启动防范和化解金融风险的巨大工程,加强金融监管,有序降低金融体系内部以及宏观杠杆率。在这个去杠杆的过程中,一些动辄负债数千亿规模而不断扩张的企业,在监管部门的引导下,主动降低杠杆。比如万达去年通过出售资产偿债、去杠杆并且保证了企业经营安全。除了企业, 针对地方政府,中国保监会、财政部近日也联合印发的《关于加强保险资金运用管理 支持防范化解地方政府债务风险的指导意见》强调,在支持保险资金投资关系国计民生的各类基础设施、民生工程等政府投资项目的同时,明确不得违法违规向地方政府提供融资。地方政府也不得向保险机构违法违规或变相举债。   应当说,在市场被动清算日来临之前,在金融风险开始聚集的时刻,中国政府主动出手,引导企业与市场降低杠杆,将会避免金融危机的发生。防范与化解金融风险作为三大攻坚战之首,是未来三年的重要任务。这意味着去杠杆是循序渐进的,确保将去杠杆制造风险的可能性降到最低。   这是一次拆雷行动,先清扫“金融战场”,然后把大型的具有系统性风险的企业作为目标,在确保金融机构不挤兑的前提下,给企业留出处置资产的时间,清偿债务,降低杠杆。应当说,这些企业应该感谢政府监管部门的“温情处置”,否则,当债务越积累越多,当整个经济遭遇“灰犀牛事件”,陷入系统性风险的时候,这些企业可能将会遭遇资金链断裂、债务挤兑、企业清盘。   中国企业面临的形势已经明朗,中国未来三年将坚定推动防范与化解金融风险的工作,那些杠杆率过高的企业,应该主动收缩,避免未来宏观经济变化、利率变动带来难以抵挡的冲击。现在主动降杠杆意味着未来面临风险时会有更大的主动性以及生存可能性。   只有所有企业提高风险意识,主动将杠杆率下降到合理的水平,中国宏观经济杠杆率必然会回落,我们就可以避免金融危机与经济危机。从目前中国金融体系与相关企业有序去杠杆的进程看,中国完全有能力确保不发生金融风险。这得益于中国政府强烈的危机意识与担当意识,能够未雨绸缪,主动出击。
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